鹰眼预警：国民技术经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月17日，国民技术发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为11.68亿元，同比增长12.62%；归母净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%；扣非归母净利润为-1.96亿元，同比增长60.88%；基本每股收益-0.4元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.11亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国民技术2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.68亿元，同比增长12.62%；净利润为-2.56亿元，同比增长56.95%；经营活动净现金流为-1.21亿元，同比增长0.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.2亿元，-0.9亿元，连续为负数。

项目	20240630	20240930	20241231
营业利润（元）	-6829.8万	-2161.73万	-9417.09万

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.2亿元、-5.9亿元、-2.6亿元，同比变动分别为-108.8%、-3037.9%、56.95%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	-1892.95万	-5.94亿	-2.56亿
净利润增速	-108.8%	-3037.9%	56.95%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.2亿元，持续三年为负数。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-5.75亿	-1.22亿	-1.21亿

报告期内，公司毛利率为20.88%，同比增长45.94%；净利率为-21.9%，同比增长61.77%；净资产收益率（加权）为-22.56%，同比增长46.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为37.85%、14.31%、20.88%，同比变动分别为-21.11%、-62.19%、45.94%，销售毛利率异常波动。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	37.85%	14.31%	20.88%
销售毛利率增速	-21.11%	-62.19%	45.94%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-22.56%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-1.71%	-41.99%	-22.56%
净资产收益率增速	-110.5%	-2355.56%	46.27%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.32%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	-1.31%	-20.13%	-8.32%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为2.3%、2.6%、2.9%，呈持续增长趋势。

项目	20221231	20231231	20241231
商誉/净资产	2.3%	2.6%	2.9%

报告期内，公司资产负债率为71.65%，同比增长6.54%；流动比率为1.1，速动比率为0.71；总债务为18.65亿元，其中短期债务为11.65亿元，短期债务占总债务比为62.47%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为53.04%，67.25%，71.65%，变动趋势增长。

项目	20221231	20231231	20241231
资产负债率	53.04%	67.25%	71.65%

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.72，1.57，1.1，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	1.72	1.57	1.1

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为70.27%、131.08%、177.19%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	12.25亿	16.33亿	18.65亿
净资产（元）	17.44亿	12.46亿	10.53亿
总债务/净资产	70.27%	131.08%	177.19%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为212.89%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	1051.01万
本期预付账款（元）	3288.54万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长212.89%，营业成本同比增长3.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	500.83%	-77.99%	212.89%
营业成本增速	40.35%	19.58%	3.98%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.76%、0.77%、0.94%，持续上涨。

项目	20221231	20231231	20241231
其他应收款（元）	1670.49万	1529.44万	1621.74万
流动资产（元）	21.93亿	19.74亿	17.26亿
其他应收款/流动资产	0.76%	0.77%	0.94%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.8亿元，较期初变动率为1246.93%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	1315.06万
本期应付票据（元）	1.77亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3亿元，筹资活动净现金流为-1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目	20241231
经营活动净现金流（元）	-1.21亿
投资活动净现金流（元）	-1.83亿
筹资活动净现金流（元）	-9655.72万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.2亿元、-1.8亿元、-1亿元，需关注资金链风险。

项目	20241231
经营活动净现金流（元）	-1.21亿
投资活动净现金流（元）	-1.83亿
筹资活动净现金流（元）	-9655.72万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、2亿元、1.9亿元，公司经营活动净现金流分别-5.7亿元、-1.2亿元、-1.2亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	1.65亿	2亿	1.86亿
经营活动净现金流（元）	-5.75亿	-1.22亿	-1.21亿

报告期内，公司应收帐款周转率为4.86，同比增长5.63%；存货周转率为1.49，同比增长29.28%；总资产周转率为0.31，同比增长12.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.86%、6.13%、6.67%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	2.18亿	2.33亿	2.48亿
资产总额（元）	37.14亿	38.03亿	37.13亿
应收账款/资产总额	5.86%	6.13%	6.67%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为11.7亿元，较期初增长108.57%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	5.62亿
本期固定资产（元）	11.72亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2、1.85、1，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	11.95亿	10.37亿	11.68亿
固定资产（元）	5.97亿	5.62亿	11.72亿
营业收入/固定资产原值	2	1.85	1

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长39.6%。

项目	20221231	20231231	20241231
管理费用（元）	1.57亿	1.14亿	1.59亿
管理费用增速	18.89%	-27.38%	39.6%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.6%，营业收入同比增长12.62%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	17.47%	-13.27%	12.62%
管理费用增速	18.89%	-27.38%	39.6%

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责任编辑：小浪快报