罚单近亿、不良甩卖：广发银行补交的“学费”到底多昂贵

近日，国家外汇管理局广东省分局的行政处罚决定，将这家老牌股份制银行推向了舆论中心。

合规之殇

根据监管层最新披露的数据，2025年11月27日，广发银行因涉及8项违法违规行为，被处以警告及罚没款合计1537.8万元。细究这8项指控，几乎涵盖了外汇业务的全链条——从前端的“违反规定办理结汇、售汇”，到中端的“擅自提供对外担保”，再到核心风控环节的“未对交易单证真实性进行合理审查”。

这种基础性审查职能的缺失，暴露了该行在外汇业务内控执行层面存在的诸多漏洞。

然而，这仅仅是广发银行2025年合规风暴的一个缩影。将时间线回拨至两个月前的9月12日，国家金融监督管理总局因其“贷款、票据、保理等业务管理不审慎”及“数据报送不合规”，对其总行开出了高达6670万元的巨额罚单。

据不完全统计，仅2025年前11个月，广发银行累计被罚没金额已约为9822.8万元。与2024年全年约1045.8万元的罚没金额相比，这一数字激增了近9倍。

总行的震荡之下，是分支机构合规防线的失守。梳理监管数据不难发现，违规行为正呈现出“多点开花”的态势。

该行多家分支机构年内收到监管处罚，违规领域集中于信贷业务、内控管理等板块，区域处罚差异与合规责任分化特征显著。

从处罚规模看，广发银行郑州分行成为当前披露范围内的“双高”主体——其20张罚单全部由下属分支机构产生，对应罚没金额510万元，是已披露机构中罚单数量最多、罚没金额最高的分行；南京分行紧随其后，11张罚单（下属分支机构承担）对应罚没金额355.5万元。

违规领域呈现明显聚焦性：信贷业务违规为首要风险点，涉及郑州（16起）、南京（4起）、南昌（5起）、惠州（5起）等至少10家分行，是出现频次最高的违规类型；内控制度不健全问题同样突出，中山分行10张罚单全部指向该事项，广州、汕头、阳江等分行也存在同类违规，反映部分分支机构内控管理存在系统性短板；此外，票据业务违规（郑州6起、西安6起）、反洗钱业务违规（南昌4起、深圳5起）也是高频违规领域。

频发的违规行为背后，隐现着银行内部业绩考核与内控管理之间的张力。在规模指标的驱动下，部分业务环节面临着合规防线松动的风险。而这种对市场份额与成本控制的焦虑，不仅体现在信贷投放上，在竞争白热化的债券承销领域，也引发了市场对于‘低价竞争’的质疑。

2025年7月，广发银行因在350亿元二级资本债发行中涉嫌引导主承销商压低价格，引来了交易商协会的自律调查。中标结果显示，6家主承销商的总服务费仅为6.3万余元，更有券商报价低至700元。

对于数百亿规模的发行项目而言，700元的承销费不仅击穿了市场底价，更被讥讽为“白菜价”都不如的“地板价”。

这种恶性竞争的背后，既暴露了广发银行压降成本的急迫心态，也映射出其作为发行人对市场规则的漠视。

资产“大扫除”

合规风险的集中爆发，往往伴随着资产质量的深层承压。在罚单纷飞的表象之下，广发银行正在进行一场更为艰难、也更为隐秘的资产“大扫除”。

风险的积聚并非一日之寒。回看2024年年报，虽然广发银行通过种种手段将不良贷款率控制在了1.53%，但资产质量的“堤坝”已现裂痕：信用卡透支不良率攀升至2.19%，损失类贷款连续两年同比增长。更为严峻的是，被视为不良贷款“后备军”的关注类贷款在2024年激增超百亿。

正是这些在上一年积压的沉重包袱，迫使广发银行在2025年不得不延续激进的处置策略。

数据显示，截至2025年11月末，该行全年密集推出了14期不良资产收益权转让项目，试图通过加速出清来为资产负债表“止血”。

其中，前11期资产的原始金额合计高达186亿元，但最终成交价格仅为1.9亿元左右。经过测算，其平均回收率仅为6.3%。换言之，广发银行相当于以0.6折的“粉碎性骨折价”甩卖了这批资产，其中第六期的回收率更是低至4.4%。

如此低廉的回收率，一方面直观反映了底层资产质量的恶化程度，另一方面也引发了市场对于“利益输送”或“通道业务”的猜想。

2025年所有批次不良资产的受让方均为广东粤财信托有限公司。考虑到粤财信托与广发银行股东粤财资管的关联关系，这种“银行—信托”的转让模式，虽然在会计报表上实现了不良资产的“出表”，但也留下了是否通过关联交易进行“通道式”消肿的疑问。

这批被“贱卖”的资产究竟是什么？答案指向了广发银行曾经引以为傲的零售业务。披露信息显示，被转让的不良资产主要由个人信用卡贷款构成，借款人超过136万户，呈现出明显的“小额、分散、高频”特征。

除了信用卡，个人经营性贷款的风险也在加速暴露。截至2025年12月初，部分分行披露的个人不良贷款转让项目中，借款人的加权平均逾期天数竟高达3379天。这意味着，部分资产可能已经“沉睡”了近十年，成为了难以化解的历史顽疾。

从2024年关注类贷款的激增，到2025年不惜以“地板价”清仓陈年旧账，这一连串动作表明，广发银行正在为过去的激进扩张支付昂贵的学费，其资产质量保卫战依然艰难且漫长。

16年IPO搁浅

资产质量的恶化与内控的疏漏，最终侵蚀的是银行的盈利基石。2024年年报显示，广发银行罕见地出现了营收与净利润的“双降”：全年营业收入同比下降0.6%，归母净利润同比下降5.3%。这是该行近17年来首次出现核心业绩指标双双下滑。其中，净息差从2022年的1.87%一路收窄至2024年的1.53%，成为业绩承压的重要推手。

在合规与业绩的双重泥潭中，广发银行长达16年的上市梦显得愈发遥不可及。作为国内最早组建的股份制商业银行之一，广发银行早在2009年便开启了IPO征程，但至今仍徘徊在资本市场的大门之外，成为了除恒丰银行外，唯一一家尚未上市的全国性股份制银行。

上市路途的坎坷，很大程度上归咎于公司治理层面的长期动荡。广发银行曾经历李若虹、董建岳、王滨三任董事长相继因贪腐问题落马的“至暗时刻”。从受贿判无期的首任董事长，到深陷“忠旺系”案的继任者，再到涉案金额巨大的国寿系代表，这三块多米诺骨牌的倒下，不仅重创了银行声誉，更在内部埋下了动荡的种子。

然而，这场人事地震并未随着昔日掌舵者的谢幕而终止，反而在2024年至2025年演变为一场自上而下的系统性震荡。反腐的利剑刺破了高层的天花板，也穿透了分支机构的防线：2024年5月，原党委委员、监事长戚小年涉嫌严重违纪违法被查；仅仅三个月后，曾在系统内深耕多年、掌管核心分行的原行长助理李凯被“双开”，其通报中提及的“靠行吃行”、“违规发放贷款”等细节，精准折射出该行内控体系的千疮百孔。

除了因案落马，高管层的“离巢”现象同样令人侧目。在监管收紧与业绩压力的夹击下，原本的管理团队支离破碎：副行长尹翔、李小水等核心高管在一年内相继辞任，沈阳分行原行长杨晓波、信用卡中心等关键业务条线管理人员也接连陷落。这种核心管理团队如“走马灯”般的频繁换血，导致广发银行战略执行出现严重断层，许多长期规划在人事的剧烈变动中难以落地。

2025年，人事调整的余波仍在继续。9月，原行长王凯辞职，中国人寿集团副总裁林朝晖接棒出任党委书记。林朝晖拥有丰富的银行业从业经验，他的到来被视为广发银行在业务层面寻求破局的关键信号。作为持股43.69%的最大股东，中国人寿集团对广发银行寄予厚望，明确将其视为集团“三大新上市平台”中的核心。

然而，现实与理想之间仍横亘着巨大的鸿沟。虽然2025年初的工作会议再次强调了“增收、降本、转型、控险、合规”五项任务，但在近亿罚单和甩卖百亿不良资产的现实面前，重启IPO的口号显得格外沉重。

对于新任掌门人林朝晖及重组后的管理团队而言，摆在面前的考卷异常棘手：如何在千万罚单与高管频频落马的警示下重构内控铁笼？如何在0.63折的资产回收中稳住资产底盘？又如何在业绩双降与人事强震的夹缝中，重新点燃那盏熄灭了16年的上市明灯？这不仅是一场针对历史包袱的清算，更是一次关乎未来命运的艰难突围。